本剧改编自金庸的武侠小说《雪山飞狐》，李自成亡国后，他旗下的四大侍卫——胡、苗、范、田家开始了夺宝之争，后来演化成四家的世代为仇。呼家后人胡一刀（黄日华 饰）想要找其余三家和化解先前的误会，但却因田家后人田归农（张兆辉 饰）暗中陷害误丧于苗家后人苗人凤（尹扬明 饰）之手，其妻子郎剑秋（邵美琪 饰）也没能幸免于难，剑秋把独生子胡斐（陈锦鸿 饰）托给了仆人平四（廖启智 饰）照料。长大后的胡斐一心想要为父母报仇，并误会了苗人凤是罪魁祸首，当平四带着胡斐一路追寻苗人凤的踪迹时，他遇上了女扮男装的幺一一（刘晓彤 饰），邂逅了侠女聂桑青（滕丽名 饰），但她却对红花会舵主陈家洛（魏俊杰 饰）心有所属。随后胡斐又与苗人凤之女苗若兰（佘诗曼 饰）相识相知，可无奈江湖险恶，几个年轻人背负着上一辈的恩怨自己也深陷其中。
不同于其它改编自《雪山飞狐》的作品，本剧没有太多涉及到《飞狐外传》的内容，甚至没有出现程灵素、袁紫衣等经典书中人物。
1999年香港TVB版《雪山飞狐》承载着浓厚的怀旧情结。这部剧集以明末清初为背景，讲述了李自成麾下四大侍卫家族后代因争夺宝藏而引发的世代恩怨情仇。胡一刀与苗人凤的对决是全剧的核心亮点。黄日华饰演的胡一刀豪迈磊落，堪称经典；而尹扬明诠释的苗人凤则刚毅决绝，两人在雪夜中的生死决战，招式凌厉、意境苍凉，将武侠世界的侠义精神展现得淋漓尽致。邵美琪饰演的郎剑秋温婉中透着坚韧，她与胡一刀的情感线虽短暂却刻骨铭心，为这部充满刀光剑影的剧集增添了一抹柔情。
陈锦鸿饰演的胡斐展现了从懵懂少年到一代大侠的成长轨迹。他早期眼神中的清澈与后期复仇时的坚毅形成鲜明对比，尤其是在得知真相后那种痛苦与挣扎，被演绎得入木三分。廖启智扮演的平四叔，作为胡斐的监护人和支持者，其朴实忠厚的形象也为剧情增色不少。
该剧采用双线叙事手法，一条线是胡一刀夫妇惨遭陷害的过往，另一条则是胡斐长大成人后的寻仇之路。两条线索相互交织，既保持了故事的连贯性，又增强了悬疑感。尤其是通过回忆片段不断揭示人物之间的复杂关系，使得整个情节更加饱满立体。这种结构安排不仅让观众能够更好地理解角色动机，也使得剧情发展更具张力。
主题方面，本剧深刻探讨了仇恨与宽恕、命运与选择之间的辩证关系。胡一刀试图化解家族矛盾却未能如愿，而胡斐最终放下个人恩怨，体现了真正的侠者风范。此外，剧中对于人性善恶的刻画也十分到位，无论是正面人物还是反派角色，都有着丰富的内心世界和行为逻辑，让整部作品充满了现实意义。
尽管受限于当时的制作条件，场景布置略显简单，但凭借扎实的剧本、精湛的演技以及动人的音乐旋律，《雪山飞狐》依然成为了一代人心目中的经典之作。它不仅仅是一部简单的武侠片，更是一幅描绘人间百态的艺术画卷，值得细细品味。